👋 Olá, o meu nome é Jorge. Bem-vindo a mais uma edição da minha newsletter. Tenho como objetivo acelerar a literacia financeira e ajudar a ‘descomplicar’ o conceito de investir, em Portugal. Invisto desde 2018.
Arrisco-me a dizer que toda a gente sabe que os treinadores de futebol só podem escolher 11 jogadores para disputar a partida… Se eles não forem condicionados por acumulação de cartões amarelos e/ou lesões durante a temporada, regra geral, os treinadores vão sempre escolher o seu melhor 11.
Se fosses o treinador, por que razão é que irias escolher o teu segundo melhor jogador quando podes escolher o melhor?
Da mesma forma, invariavelmente, tu vais querer levar as tuas melhores empresas para a earnings season, que acontece a cada trimestre.
O teu portfólio merece exatamente a mesma atenção e dedicação que um treinador de futebol dá a sua equipa, e há duas máximas que eu tento aplicar ao meu portfólio:
Quero ter um portfólio concentrado, entre 10 a 15 holdings.
Quero apenas as melhores ações. Não queremos todos??
No que toca à gestão de portfólio prefiro ter uma carteira de investimentos com menos posições pois é mais fácil encontrar 10 empresas incríveis do que 100. As hipóteses de encontrar 10 empresas onde posso ter um retorno médio de 50% é muito maior do que a hipótese de encontrar 100 que irão ganhar em média 50%.
Igualmente, ou comparar essas 100 empresas, vou encontrar as melhores 10 empresas em que o meu nível de convicção é mais alto e é nessas empresas que vou ter mais hipóteses de gerar um maior retorno.
Primeiro, não há lugares garantidos, “as minhas ações competem entre elas”, ou seja, quando eu digo que no máximo quero 15 ações no meu portfólio e de repente tenho 16 boas ideias de investimento.
Isto significa que umas das minhas ações está em risco de ser vendida - não porque subitamente ache que a ação não presta.. não. Simplesmente creio que aquela que a vai substituir vai garantir melhores perspectivas no longo prazo.
Mas porque não simplesmente comprar essa ação e ficar com 16 holdings?
Porque estaria a abrir um precedente e depois outro e outro. E quando dava conta tinha demasiadas empresas.
A meu ver, este foi um dos primeiros erros que cometi quando comecei a investir.. tinha demasiadas boas ideias, demasiadas ações.
(Eu sei.. vais dizer que neste momento tenho 17 empresas.. estou a trabalhar nisso :) )
Não quero apontar dedos, mas vejo por aí portfólios de 50, 100 ou até 200 ações..
Como investidor, quantas ações consegues acompanhar em simultâneo?
Afinal de contas, quantos earnings reports consegues ler?
Quantas earnings calls consegues ouvir?
Vais mesmo estar atento a todas as tuas empresas?
O que me leva ao segundo ponto, eu quero seguir TODAS as ações da minha carteira de perto. Quero garantir que a história de investimento (o porquê de eu achar que aquela ação é um bom investimento) está intacta ao longo do tempo. Só assim podemos fazer o mínimo de erros possíveis (mesmo sabendo que errar faz parte do percurso).
Ter uma ação na tua carteira de investimentos significa que tens uma parte daquela empresa, por mais pequena que seja essa parte seja! Portanto, como é que sabes que a empresa está no rumo certo? É preciso fazer due diligence - vais ter de pelo menos analisar earning reports de todas as tuas empresas, aqui vais poder encontrar métricas como - gross margin, revenues, growth, NRR (net recurring revenue), dívida, despesas, etc.
Terceiro, quando tenho uma boa ideia de investimento, quero que esta tenha impacto no meu portfólio. Ao ter centenas de posições na tua carteira de investimentos, mesmo uma variação diária de 30% vai ser insignificante na performance da tua carteira..
Daí a meu ver, ser importante ter um portfólio razoávelmente concentrado e atribuir uma maior alocação às ações que consideras que têm mais potencial.
Parece ser uma conclusão óbvia.. mas por vezes só com um excel aberto a olhar criticamente para as alocações é que percebes que a Crowdstrike não pode ter maior alocação que a Monday por exemplo.
A convicção das minhas ações está diretamente correlacionada com a alocação do meu portfólio. Portanto, quando leres o próximo update mensal sabes que a empresa com maior alocação é também a ideia de investimento em que tenho mais convicção. E a empresa que neste momento considero estar em melhor forma!
Quantas ações tens no teu portfolio? Diz-me qual é o teu melhor 11!
Obrigado por leres até aqui! O próximo update de portfólio sairá depois da minha última empresa apresentar os resultados. Subscreve para não perderes o post!