Balanço Anual 2024

👋 Olá, o meu nome é Jorge. Bem-vindo a mais uma edição da minha newsletter. Tenho como objetivo acelerar a literacia financeira e ajudar a ‘descomplicar’ o conceito de investir, em Portugal. Invisto desde 2018.

Junta-te a mais de 1,190 subscritores a quem escrevo e falo sobre dinheiro.

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Agradeço a todos os que me seguem por aqui. Quero descomplicar o conceito de investir em Portugal. Investir > Poupar, e por isso é que escrevo aqui, mostro a minha carteira e quando possível comento o porque das minhas ações. Não sou o supra-sumo dos investimentos. Mas trabalho num broker há mais de 5 anos e tenho curiosidade intelectual sobre estes assuntos, desde que me lembro.

Hoje, volto ao exercício de fazer um balanço no final do ano referente ao portfólio 100M.

Foi um ano bastante decente, especialmente no contexto dos retornos em 2023.

O portfolio 100M terminou com uma performance de 32.73% vs o S&P500 que fechou com 23%. Uma out performance de quase 10%.

Sendo que só comecei a fazer tracking em finais de Julho. Não vou cair na tentação de atribuir essa out performance a mim uma vez que o período é demasiado curto, e preciso alongar o horizontal temporal para eliminar o factor sorte. Aliás a maioria dos fund managers não bate o S&P500 de forma consistente, não que eu seja um ou queira ser. Estou meramente a provar que investir pode ser fácil, ou mais fácil do que achamos.

Ainda assim estou muito satisfeito com os resultados. Gráfico abaixo.

Os resultados da semana passada foram frustrantes, não porque o desempenho tenha sido tão negativo, mas porque o declínio de sexta-feira ocorreu sem um catalisador de notícias específico e eliminou uma semana de ganhos. Ainda assim, com 2 dias de negociação restantes, a carteira fechou o ano com um ganho de cerca de 33% e em comparação bati os índices principais e o mercado em geral.

Fast forward para a primeira semana do Ano Novo. Foi uma semana de correntes mistas - os primeiros dois dias continuaram sem brilho, com a atividade centrada no re-equilíbrio das carteiras. Houve muito venda por conta dos tax returns de final do ano. E o interesse de compra, se houve algum, centrou-se nos laggards de 2024. As ações do mag 7 estiveram sobre pressão e caíram de forma constante no inicio da semana.

Dito isto, a inversão foi feita com pouco volume e, embora muitos analistas e estrategas de corretagem tenham apoiado as perspectivas positivas do espaço tecnológico para 2025, há muitos outros comentadores que continuam a apontar para a concentração, as elevadas valorizações e as preocupações de que a nova administração do Trump venha a adotar políticas que prejudiquem a economia e, em particular, as perspectivas de inflação. Seja qual for a fase do mercado em que nos encontramos, não me parece que estamos perto dos níveis de 2000 ou 2022.

Antes de deixar 2024 para trás, um resumo em 4 minutos de um canal que gosto de seguir no youtube.

Voltando. Fiquei satisfeito com o desempenho, obviamente houve desilusões, mas mais resultados positivos.

Falo de HOOD, TSLA, CRWD.

A Robinhood é das melhoras ideias que tenho na carteira, tendo trabalhado na Flatexdegiro por 4 anos e agora na Swissquote, sinto que entendo bem o negocio e a proposta de valor da empresa. São disruptors no espaço, com todas a métricas a ir na direção certa, founder led, e taxas de crescimento invejáveis no que tocas as revenues. O investimento foi recompensado com um retorno superior a 100% em menos de seis meses.

TSLA foi um misto de sorte (eleição do trump) com a minha convicção que a Tesla não é uma empresa de carros mas sim tecnológica e a grande oportunidade esta no self driving cars e os robôs Optimus que esta a progredir a um bom ritmo. Esta dupla trump-musk vai dar que falar.

Na Crowdstrike vejo uma empresa que saiu quase impune a um desastre (IT outage) que parou o mundo a 19 de Julho de 2024. É preciso uma equipa de gestão muito forte para alcançar isso. Ventos macroeconómicos fortes para a ciber segurança com as empresas e governos a investir mais e mais. No final do verão tomei oportunidade de compra quando as ações estavam penalizadas devido ao outage

Sendo que deixei escapar NVDA e PLTR, por exemplo. Evitei Palantir especificamente pela avaliação que a empresa tem, não sei se alguma vez vi um EV/S tão alto, a métrica é tão alta porque os investidores sentem que a ação é essencial para a revolução AI que vai (já está a) acontecer. Juntamente com a Palantir, esta a Nvdia.

Em qualquer ano de investimentos vou ter vendas erradas ou oportunidades falhadas. faz parte da natureza do jogo.

Noutra nota, o número de pessoas que segue este projeto aumentou de 890 para 1190 mesmo com a minha falta de consistência nas publicações. Obrigado, estejam a vontade de me dizer a direção que acham que devo ir para continuar a ajudar o máximo possível.

Para os mercados em 2025, estou otimista, onde vou manter a minha estratégia de investir através dos habituais ETFs mensalmente. Os ETFs representam mais de metade de todos os meus investimentos. E como sabes eu separo as duas carteiras. Se les esta newsletter é obrigatório investires em ETFs e só depois investir em ações caso querias procurar um delta extra.

A data de hoje, este é o portfólio que levo para 2025.

Uma vez mais; obrigado por leres, desejo um ótimo 2025 e com uma performance acima da média.

Bons investimentos!

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